OECD IF가 2022년 12월에 발표한 모델규정에서는 여러 가지 임계값을 유로화로 표시하고 있다. 예를 들어, 글로벌최저한세 적용 대상은 다국적기업그룹 최종모기업의 연결재무제표상 매출액이 7억5천만유로 이상인 경우에 한정되어 있다. 만일 글로벌최저한세를 도입한 세계 각국이 이러한 임계값을 각자 자국의 통화로 환산하여 자국의 국내세법에 법령화한다면, 각국의 화폐와 유로화 사이의 환율의 변동으로 인해 시기에 따라 모델규정에서 정한 여러 임계값들이 일관되게 적용되지 않을 수 있다. 따라서 행정지침은 서로 다른 국가에서 유로화 이외의 통화로 임계값을 표시하고 있는 경우에는, 글로벌최저한세 규칙의 일관성을 확보하기 위한 기준을 다음과 같이 제시하였다. 이 내용은 향후 개정되는 모델규정 주석서 서문(Introduction) 19문단에 포함될 예정이다(굵은 글자 부분이 추가되는 규정임). 우리나라의 경우 글로벌최저한세를 규정한 「국제조세조정에 관한 법률」(이하 “국조법”)은 글로벌최저한세 모델규정에 포함된 임계값들을 그대로 유로화로 표시하고 있으므로 향후 유로화로 표시된 임계값들을 원화로 변경하지 않는 한, 위와 같은 행정지침(또는 주석 개정안)을 적용할 필요는 없을 것으로 보인다.

모델규정은 제1장(범위)의 1.2.조(다국적기업그룹과 그룹)에 다음과 같은 규정들을 두고 있다. 또한 모델규정 제10장(정의)에서는 연결재무제표(Consolidated Financial Statements)에 대해 다음과 같이 정의하고 있다. 간주 연결 판정(Deemed Consolidation Test)은, 위 연결재무제표 정의 중 (a), (b), (c)를 적용할 때에는 연결재무제표가 작성되지 않으나 (d)를 적용한다면 재무제표가 작성될 것으로 예상되는 상황과 관련된다. 연결재무제표는 글로벌최저한세 모델규정의 여러 조항들과 관련이 있다. 예를 들어 위에서 인용한 모델규정 1.2.2.조에 따르면, 글로벌최저한세의 적용 대상인 다국적 기업그룹의 개념은 연결재무제표 정의에 기초하고 있는데, 위 연결재무제표 정의 중 (a), (b), (c)를 적용할 때는 연결재무제표가 작성되지 않는다고 하더라도 (d)를 적용한 결과 연결재무제표가 작성될 것으로 예상된다면 해당 다국적 기업그룹은 글로벌최저한세의 적용 대상인 다국적 기업그룹으로 정의될 수 있는 것이다.한편 모델규정 제10장(정의)에서는 지배지분(Controlling Interest)에 대해 다음과 같이 정의하고 있다. 또한 모델규정 1.4.1.조는 최종모기업(Ultimate Parent Entity)을 다음과 같이 정의하고 있다. 위에서 언급한 지배지분의 정의와 최종모기업의 정의를 종합해보면, ‘간주 연결 판정(Deemed Consolidation Test)’의 개념에 의해, 비록 현재상태에서 연결재무제표는 작성하지 않았지만, 지분보유 기업이 연결재무제표의 (d)의 조건에 따라 재무제표를 작성하게 된다면 다른 기업의 자산, 부채, 수익, 비용 및 현금 흐름을 항목별로 연결하여 재무제표를 작성해야 하는 기업도 최종모기업에 해당된다고 할 수 있다. 이러한 내용을 다음 몇 가지 사례를 이용하여 설명하면 다음과 같다. 사례 1 재무제표 작성이 요구되지도 않고 실제로 재무제표를 작성하지 않은 비상장 기업(Privately Held Entity) 이 사례는 재무제표를 작성할 필요가 없고 실제로 재무제표를 작성하지 않은 비상장 기업과 관련된 사례로서, 앞서 살펴본 연결재무제표의 정의 (d)의 규정과 지배지분의 정의 (b)에 함축되어 있는 간주 연결 판정의 의미를 확인하는 데 도움을 주는 사례이다. 이 사례에서, Invest Co는 A국에 위치한 비상장 기업으로서, 다른 목적을 위해 재무제표를 작성할 필요가 없으며 실제로 작성하지도 않는다. 그러나 Invest Co는 국제기업회계기준서(IFRS) 제10호에서 규정하는 투자기업(Investment Entity)이 아니다.¹⁾ Invest Co는 Headquarters Co와 Operating Co 1과 Operating Co 2의 모든 지분을 (직접 또는 간접적으로) 소유한다. 한편 A국에 소재한 Headquarters Co는 증권거래소에서 거래되는 채무증권(debt instruments)을 발행했으며 A국의 증권 감독기관은 A국의 공인 재무회계 기준인 국제회계기준(IFRS)에 따라 재무제표를 작성해야 한다. 또한 Invest Co는 MNE 지배기업 1, MNE 지배기업 2, Sub 1 및 Sub 2의 모든 지분을 소유하고 있으며, 이 중 어느 기업도 재무제표를 작성할 필요가 없다. 옆의 그림은 Invest Co의 지배구조 및 그 기업의 계열회사들의 소재지를 표시하고 있다. 1) 국제회계기준(IFRS) 제10호 제31문단에 따르면, 일반적으로 투자기업은 그 자회사를 연결하여 재무제표를 작성하지 않는 대신, 해당 자회사를 국제회계기준 제9호에서 규정하는 공정가격(fair value)으로 측정하여 기록한다. 이 경우 Invest Co는 Headquarters Co, Operating Co 1, Operating Co 2, MNE Parent 1, Sub 1, MNE Parent 2 및 Sub 2의 지배지분을 보유하는 것으로 간주된다. 왜냐하면 관할국에서 통용되는 재무회계 기준인 국제회계기준(IFRS)에 따라 재무제표를 작성했더라면 Invest Co는 위 기업들의 재무 결과를 항목별로 연결하여 재무제표를 작성해야 했을 것이기 때문이다. 이 경우 Headquarters Co가 작성하는 연결재무제표에 Invest Co가 포함되어 있지 않았다는 사실은, Invest Co를 중심으로 지배지분을 판정하는 작업²⁾에 영향을 미치지 않는다. Invest Co는 공인된 재무회계기준에 따라 재무제표를 작성하지 않았기 때문에 연결재무제표의 정의 (d)항이 발동된다. Invest Co의 연결재무제표는 A 국가의 공인재무회계기준인 IFRS에 따라 준비해야 하는 재무제표이다. 따라서 다국적기업 그룹에는 Invest Co, Headquarters Co, Operating Co 1, Operating Co 2, MNE Parent 1, Sub 1, MNE Parent 2 및 Sub 2가 모두 포함된다. 2) 이를 위해서 모델규정 제10장(정의)의 지배지분(Controlling Interest)에 대한 정의 조항의 문단 (b)를 검토해야 한다. 사례 2 투자내용을 항목별로 연결하는 작업을 필요로 하지 않는 투자기업 다음 사례는 투자내용을 항목별로 연결하는 작업을 필요로 하지 않는 투자기업에 대하여, 앞서 살펴본 연결재무제표의 정의 (d)의 규정과 지배지분의 정의 (b)에 함축되어 있는 간주 연결 판정에 관한 사례이다. 이 사례에서, Invest Co는 A국에 설립된 A국의 세무상 거주법인(tax resident)이다. 국가 A의 법률에 따라 Invest Co는 국제회계기준(IFRS)에 따라 재무제표를 작성해야 한다. Invest Co는 Service Co 및 Headquarters Co의 모든 발행 주식을 소유한다. Service Co는 Invest Co에 회계 및 기타 투자 서비스를 제공하며 A국의 세법상 거주자이다. Headquarters Co는 Operating Co 1과 Operating Co 2의 일상적인 비즈니스 운영을 적극적으로 관리하며 A국의 세법상 거주법인이다. Headquarters Co는 B국의 세법상 거주법인 Operating Co 1과 C국의 세법상 거주법인인 Operating Co 2의 지분 100%를 직접 또는 간접적으로 소유한다. 아래 그림은 이 다국적기업그룹의 지배구조와 소재지를 보여준다. Invest Co는 국제회계기준(IFRS) 제10호에 따른 투자기업이다. IFRS 제10호에 따르면, Invest Co는 직접적으로 또는 간접적으로 Headquarter Co 등의 주식을 전부 소유하고 있음에도 불구하고 Invest Co는 공정가치 방법(fair value method)에 따라 이러한 투자의 성과를 재무제표에 반영하도록 요구될 뿐이다. 반면, Headquarter Co는 IFRS 10에 따른 투자기업이 아니므로 Operating Co 1 및 Operating Co 2의 재무성과를 항목별로 연결하여 IFRS에 따라 연결재무제표를 작성해야 한다. 이 사례에서, Invest Co는 A국에서 공인된 재무회계 기준인 IFRS에 따라 Service Co의 재무성과를 자체 재무성과와 연결해야 하므로, Service Co의 지배지분(Controlling Interests)을 보유하고 있는 것으로 취급된다. 반면에, Invest Co는 Headquarter Co, Operating Co 1 및 Operating Co 2를 회사, 운영 회사 1 및 운영 회사 2의 지배지분(Controlling Interests)을 보유한 것으로 취급되지 않는다. 왜냐하면 Invest Co가 연결재무제표 작성에 사용되는 공인 재무회계 기준인 IFRS에 따라 자신의 재무성과를 이들 기업의 재무성과와 항목별로 연결할 필요가 없기 때문이다.

모델규정 3.1.2.조는 “재무회계상 순이익ㆍ손실은 최종모기업의 연결재무제표를 작성할 때 구성기업에 대해 산정된 재무회계상순이익ㆍ손실(기업집단내부거래를 제거하는 연결조정을 하기 전)을 말한다.”라고 규정하고 있다. 이에 대한 주석서 3문단을 살펴보면 그 의미를 다음과 같이 설명하고 있다. “구성기업의 별도계정이 아닌 다국적기업 그룹의 연결계정에 반영된 취득 사업에 대해서는 (사업을 취득한 시기에 관계없이), 구성기업의 재무회계 순이익ㆍ손실 산정에 있어서 매수법 회계로 기록된 이익과 비용에 대해 별도의 조정은 고려되지 않는다. 구성기업의 별도계정이 아닌 연결계정에 반영되는 것으로서, 매수법 회계(purchase accounting)에 귀속되는 항목 이외의 이익과 비용 항목들에 대해서는 관련된 기업에 대해 신뢰할 수 있고 일관되게 추적할 수 있는 범위 내에서만 구성기업의 재무회계 순이익ㆍ손실(Constituent Entity’s Financial Accounting Net Income or Loss and GloBE Income or Loss) 및 글로벌최저한세 소득ㆍ결손 산정에서 고려될 수 있다(예를 들어 주식기준보상이 이에 해당됨).” 한편 모델규정 4.1.1.조에 따르면 구성기업에 대한 조정대상조세의 계산이 3.1.조에서 정의한 바와 같이 ‘재무회계 순 이익ㆍ손실’에서 발생한 현재의 조세비용에서 시작된다고 규정하고 있다. 이와 같은 3.1.조에 대한 참조규정(cross-reference)은 조정대상조세의 계산에서 고려된 현재의 조세비용이 글로벌최저한세의 손익 계산에 사용된 것과 동일한 재무계정에 기초해야 한다는 것을 의미한다. 일반적으로 관련 재무계정은 최종모기업의 연결재무제표를 작성하기 위해 사용된 것으로서 구성기업의 순손익을 결정을 위해 사용된 재무계정을 말한다. 일부 다국적기업그룹은 개별 구성기업의 재무회계가 아닌 연결재무제표 작성에 사용된 재무회계에 구성기업에 대한 이연법인세비용을 기록하고 있다. 이러한 상황에서 만일 이연법인세비용을 개별 구성기업의 재무계정에서 발생한 금액으로 제한한다면, 이 그룹은 해당 연도의 글로벌최저한세 계산과 관련된 이연법인세비용을 실효세율(Effective Tax Rate) 계산에 적절히 반영할 수 없게 된다. 따라서 해당 다국적기업그룹은, 내부회계 관행이든 아니면 재무회계기준에 따른 것이든 관계없이, 구성기업의 개별 재무제표에 이연법인세비용이 포함되어 있지 않다면, 연결재무제표 계정에 기록된 구성기업에 대한 이연법인세비용을 해당 구성기업에 대한 총 이연법인세조정금액(Total Deferred Tax Adjustment Amount)의 계산에 포함해야 한다.요컨대, 글로벌최저한세 적용을 위한 실효세율 계산 시 분자(조정대상조세)와 분모(글로벌최저한세 소득ㆍ결손)는 동일한 회계기준을 사용하여 일관되게 결정되어야 한다. 이러한 원칙과 함께, 이연법인세비용은 글로벌최저한세 소득ㆍ결손과 현지의 과세소득을 결정하는 데 사용되는 회계기준의 시기적 차이에 기인하는 비용이라는 점을 유념해야 한다.

모델규정 제10장(용어의 정의)은 정부기관을 다음과 같이 정의하고 있다. 모델규정의 ‘정부기관’에 대한 주석서 30문단에서는, 위 (b)항 (ii)호의 조건은 정부가 일반적으로 투자를 보유 및 관리하는 데 사용하는 국부펀드(Sovereign Wealth Funds, 회사로 설립된 펀드 포함)와 같은 단체를 포함하기 위한 것이라고 설명하고 있다. 이 문단에 따르면, 국부펀드는 일반적으로 국제수지 흑자, 공식적인 외화 운용, 민영화 수익, 상품 수출로 인한 재정 흑자 또는 수입금으로 설정되며, 국부펀드의 기능은 한 국가의 미래 재정 필요, 국가의 국제수지 안정화 및 국내 소비와 저축 사이의 적절한 균형이며 이러한 목적을 달성하기 위해 투자활동을 하는 것이다. 이와 같이 국부펀드는 정부나 국가를 대신하여 자산을 보유하거나 관리한다. 또한, 정부는 투자자로서의 정부의 역할과 사업규제기관으로서의 잠재적인 갈등을 줄이거나 없애기 위해 정부가 직접 투자하기보다는 국부펀드를 통해 투자를 보유하거나 관리하는 것을 선택할 수 있다. 따라서 국부펀드는 정부의 투자활동을 연결하는 투자회사 또는 정부가 전적으로 소유한 자산운용회사와 유사하며 대기업의 본사와는 그 성격이 다르다고 할 수 있다. 이러한 점을 고려하여 IF는 모델규정 10.1.조에서 규정하는 정부기관의 정의를 충족하는 국부펀드(즉, 제10.1.조의 정부기관 정의의 단락 (b)(ii)가 적용되는 정부기관)는 최종모기업으로 간주되지 않으며 다국적기업그룹의 일부로 간주되지 않는다는 점을 명확히 하는데 동의했다. 또한 모델규정 10.1.조의 정부기관의 정의를 충족하는 국부펀드는, 해당 정의 조항에서 규정하는 ‘지배지분(Controlling Interest)’의 정의 규정을 적용하지 않는다는 점도 주석서에 반영하기로 하였다.

모델규정 1.1.3.조는 글로벌최저한세 규칙이 적용되지 않는, 제외기업(Excluded Entities)의 정의 규정을 두고 있고, 1.5.1.조는 이러한 제외기업에 해당하는 기관들을 열거하고 있다. 한편 1.5.2조는 이들 제외기업의 범위를 확장하여 이들 제외기업이 다음과 같이 소유하는 기업들도 제외기업에 해당되도록 하였다. 행정지침은 위와 같은 조항의 의미를 보다 명확하게 하기 위해 다음과 같은 문단을 주석서에 포함시키기로 하였다. 또한 행정지침은 모델규정 1.5.2.조 (a)항의 (i)호와 (ii)호의 조건을 모두 충족하는 활동도 제외기업으로 취급되는 활동임을 명확하게 규정하기로 하였다. 아울러 행정지침에서는 자금을 차입하고 자산을 직접 취득하는 행위가 “자산을 보유하거나 자금을 투자”하는 행위에 해당하므로 이들 행위가 제외기업의 “이익을 위하여” 수행되어야 함을 명확히 밝혔다.

비영리조직(Non-Profit Organisation, 이하 “NPO”)은 1.5.1.조 (c)에 규정된 제외기업이다. NPO는 종종 자선활동을 위한 기금을 마련하기 위해 제한된 거래활동을 수행한다. 예를 들어, 대학들은 교육활동을 위한 기금을 조성하기 위해 회의센터나 숙소를 운영할 수 있다. 이러한 활동들은, NPO가 상업적 활동으로 인한 위험에 노출되는 것을 막기 위해 보통 자회사를 설립하여 이를 통해 수행한다. 이러한 자회사가 NPO에게 지급하는 배당금은 자선 기부금과 비슷한 성격이 있기 때문에 많은 국가에서 그러한 배당금에 대해 조세부과 면제(exemption)나 세액공제(tax deduction)를 허용하고 있다. 이러한 자회사는 소득과 자산을 주주에게 분배할 수 있기 때문에 모델규정 제10장에 정의된 NPO에 해당되지는 않는다. 이러한 자회사의 활동은 자산을 보유하거나 투자하는 것을 넘어서서 NPO가 수행하는 활동에 보조적인지에 대한 의문이 있을 수 있기 때문에 그들은 항상 모델규정 1.5.2.조에 따른 제외기업으로 취급되지 않을 수 있으며 또한 해당 자회사는 다국적기업그룹의 구성기업으로 취급될 수도 있다. 다국적기업그룹의 연결 수익이 7억 5천만유로의 기준치를 충족하는지 여부를 판단할 목적으로는 제외기업의 수익이 합산된다. 이는, 거래활동에서 발생하는 구성기업의 수익이 임계값보다 현저히 낮더라도 대규모 NPO의 수익으로 인해 해당 그룹이 글로벌최저한세 적용 범위에 포함될 수 있음을 의미한다. 만일 이러한 거래활동을 수행하는 자회사를 NPO가 소유하지 않았다면 자회사의 활동 결과는 글로벌최저한세 규칙의 적용 범위에 포함되지 않았을 것이다. 결과적으로 자회사의 영리활동으로 인한 소득에 글로벌최저한세가 부과될 수도 있는 것이다. NPO의 행정부담을 줄이고 의도하지 않은 추가 세금을 피할 수 있도록 하기 위해, 행정지침은 명확한 새로운 기준을 제시하였다. 그것은, NPO가 어느 다국적기업에 속하는 경우, 해당 NPO 또는 모델규정 1.5.2.조에 따른 제외기업의 수입을 제외한 다국적기업그룹의 모든 기업들의 수입 총계가 7억 5천만유로 미만이거나 다국적기업의 수익의 25% 미만이라면, 상업활동을 수행하는 완전 소유 자회사의 활동은 부수적인 것으로 간주되며 이러한 기업은 제외기업으로 간주된다.

모델규정 6.3.1.조는 글로벌최저한세 기업재편(GloBE Reorganisation)의 일부가 아닌 자산 및 부채의 인수 및 처분에 적용되는 규정이다. 이 조항은 처분기업과 취득기업 모두에 대한 회계처리를 다룬다. 재무회계기준에 따라 일반적으로 매도자는 자산 및 부채의 처분손익을 인식하고 매수자는 취득 시 자산과 부채를 인식하기 위해 일반적으로 자산의 공정가치인 취득가격을 사용한다. 따라서 글로벌최저한세규정 목적상 처분기업은 자산 및 부채의 처분손익을 글로벌최저한세 이익ㆍ손실 계산에 포함해야 하며 취득기업은 최종모기업의 연결재무제표 작성 시 사용된 재무회계기준에 따라 결정된 조정후 장부가치를 사용해야 한다. 그러나 일부 다국적기업그룹은 그룹 내 거래를 공정가치가 아닌 원가(장부가)로 회계처리하는데, 이는 판매 구성원이 거래에 대한 손익을 인식하지 않고 구매 구성원이 판매 구성원의 비용으로 재무계정에 자산을 기록한다는 것을 의미한다. 모델규정 3.2.3.조는 “각기 다른 관할국에 소재하는 구성기업들 간의 모든 거래는 각자의 회계장부에 동일한 금액으로 기록되지 않거나 또는 정상거래원칙(arm’s length principle)에 부합하지 않은 경우에는 동일한 금액 그리고 정상거래원칙에 부합되는 금액이 되도록 조정되어야 한다.”고 규정하고 있다. 이러한 3.2.3.조가 없다면 다국적기업그룹은 시장가격보다 낮은 가격으로 금융계좌에 거래를 기록하는 것만으로 한 관할권에서 다른 관할권으로 소득을 이전시킬 수 있을 것이다. 따라서 자산을 처분하는 구성기업이 책정한 자산의 가치로 그룹 내 거래를 기록하는 다국적기업그룹은 해당 구성기업의 소득을 결정하기 위해, 위에서 인용한 3.2.3.조를 적용해야 한다. 이러한 원칙을 분명하게 하기 위해 행정지침은, 모델규정 6.3.1.조에 관한 주석서에 다음과 같은 문단을 포함할 것임을 밝혔다.

제외지분증권차익ㆍ차손(Excluded Equity Gain or Loss)은 모델규정 3.2.조(글로벌최저한세 소득ㆍ결손 조정)와 관련되어 있는데, 특히 3.2.1.조 (c)항에 대한 주석서는 제외지분증권차익ㆍ차손에 의해 글로벌최저한세 소득ㆍ결손을 조정하는 원칙에 대해 다음과 같이 규정하고 있다. 3.2.1.조 (c)항에 따라 제외되는 차익과 차손은, 다국적기업그룹이 재무회계 당기순이익 또는 손실에 포함된 양도시점의 소유지분을 총 10% 이상 보유하고 있는 기업에 대한 소유지분의 처분으로 인해 발생하는 손익이다. 많은 국가에서 주식 또는 기타 소유지분의 처분으로 인해 발생하는 과세표준 손익의 전부 또는 일부를 면제하고 있으므로, 재무회계 소득에 포함된 처분에 대한 손익을 제외하는 조정을 함으로써 글로벌최저한세 소득ㆍ결손 계산을 과세소득과 더 일치하도록 한다. 또한, 일부 국가에서는 이러한 소유지분과 관련된 통화 위험을 헤지하는 거래에서 얻은 이익이나 손실도 과세 면제를 하고 있다. 다국적기업그룹은 일반적으로 모기업의 기능 통화 이외의 통화로 활동을 수행하는 해외사업에 대한 순투자에서 발생하는 외화 위험을 헤지한다. 특히 헤지된 위험은 해외사업의 기능 통화와 해당 해외사업의 모기업(최종모기업, 중간모기업 또는 부분소유 모기업 포함)의 기능 통화 간에 발생하는 외화 익스포저이다. 해외사업의 통화로 표시된 파생상품 또는 비파생상품은 일반적으로 해외사업 순투자의 위험회피를 위한 헤지수단으로 취급된다. 따라서 모기업의 기능통화와 해외사업의 기능통화 간의 외환 변동에 따른 (해외사업의) 소유지분 가치의 차익이나 손실은 전체적으로 또는 부분적으로 파생상품 또는 비파생상품 가치의 반대 차익 또는 손실에 의해 상계해야 한다. 모델규정 3.2.1.조에 대한 주석서 57문단에 따르면, 글로벌최저한세 이행체계(Implementation Framework)가 헤지손익을 제외지분증권차익 차손으로 처리할 수 있는 범위에 대해 합의된 행정지침을 제공할 것이라고 기술하고 있다. 따라서 여기에서 제시되는 행정지침이 바로 주석서 57문단에서 예정한 지침에 해당한다. 허용가능한 재무회계기준(예: IFRS)에 따르면 순투자의 효과적인 위험회피로 결정된 헤지수단의 손익은 연결재무제표 차원에서 기타포괄손익으로 인식된다. 한편, 개별기업 차원에서는, 모기업은 해외사업의 기능통화로 표시된 위험회피 수단을 보고할 수 있으며 손익계산서에 통화변동을 회계처리해야 할 수도 있다. 이러한 개별기업 차원에서의 회계처리는 당기 손익계산서의 순투자 위험회피에서 발생하는 대규모 외환차손익을 초래할 수 있으며 이러한 손익도 글로벌최저한세 손익계산에 포함될 것이다. 한편 많은 국가들은 순투자 헤지로 인한 손익 항목을 과세 면제하는 규칙을 종종 두고 있다. 글로벌최저한세 목적을 고려하면, 순투자 헤지의 처리는 헤지 중인 지분 투자의 처리와 일치해야 한다. 이것은 제외지분증권차익 차손을 발생시키는 소유지분의 위험을 회피하는 금융상품의 손익도 3.2.1.조 (c)항의 적용상 제외지분증권차익·차손으로 분류되어야 함을 의미한다. 그러나 해당 국가가 국내 세법상 순투자 헤지의 손익을 과세 면제하지 않는 경우에는 글로벌최저한세 소득 결손 계산에서 이러한 손익을 제외하는 것은 납세자에게 불리할 수 있다. 그러한 헤징 이득에 대한 대상조세는 4.1.3.조 (a)항³⁾에 따른 조정대상조세에서 제외될 필요가 있다. 따라서 Inclusive Framework는, 다국적기업그룹이 순투자 헤지를 제외지분증권차익 차손으로 회계처리하는 방식을 선택하는 경우에는 그렇게 취급할 수 있도록 결정하였다. 이런 배경하에 행정지침은 모델규정 3.2.1.조에 관한 주석서에 다음 내용을 추가할 것임을 밝혔다. 3) 모델규정 4.1.3.조 해당 회계연도 어느 구성기업의 대상조세 차감액은 다음의 합계를 말한다. (a) 제3장에 따라 글로벌최저한세 소득ㆍ결손 계산에서 제외된 이익에 관련한 당기법인세비용 금액. 행정지침은 앞에서 기술한 바와 같은 지침을 주석서에 포함시킬 예정임을 밝히면서 이와 관련하여 다음과 같은 <사례>도 제시하면서 이 내용도 모델규정 관련 사례집에 업데이트할 것임을 밝혔다. 사례