최근 사람들이 금융위기에 대한 경계를 높이고 우려하는 이유는 여러 가지 요인이 복합적으로 작용하고 있습니다. 먼저, 경제 불확실성과 성장의 둔화를 가장 큰 이유로 꼽을 수 있습니다. 세계는 코로나바이러스(COVID-19) 대유행으로 지속된 긴급상황에 대한 대응과 경제 활동의 제한으로 경제가 위축되어 성장과 불확실성의 위협을 받고 있습니다. 또, 이에 대한 파급 효과로 발생한 인플레이션과 금리 상승에 대한 우려가 높은 점도 이유로 들 수 있습니다. 몇몇 국가에서는 서서히 경제 회복 조짐과 함꼐 인플레이션의 압력이 높아지고 있습니다. 인플레이션은 중앙은행들이 금리를 인상할 가능성을 높이기 때문에 이는 금융시장에 큰 불안요인으로 작용할 수 있습니다. 코로나대유행을 넘어 기후위기, 러시아-우크라이나 전쟁, 이스라엘-팔레스타인 전쟁 등 경제에 방대한 영향을 미치는 새로운 사건들이 일어나면서 경제 정책에 대한 미래 불확실성도 함께 높아지고 있습니다. 현대시대에서 금융시장은 글로벌 경제의 상호 연결성, 기술의 진보와 금융의 혁신, 높아진 기술을 통한 빠른 정보 공유로 투자자들의 반응성이 증가하고 미래의 경제를 예측하기 어려워 지는 등 변동성이 그 어느 때보다 높아져 있습니다. 이러한 상황에서 글로벌 금융 위기에 대한 사람들의 우려와 관심이 자연스럽게 높아지게 됩니다.

2008년 글로벌 금융 위기

2008년 글로벌 금융위기는 2007년 말부터 2008년 초까지 발생한 금융시장의 붕괴와 세계 경제에 대한 심각한 영향을 일으킨 사건입니다. 다음과 같은 원인과 전개로 글로벌 금융 위기가 발생하였고, 이로 인해 세계 경제는 큰 타격을 받았습니다.

• ① 서브프라임 모기지^* 사태(subprime mortgage crisis) 미국에서 주택시장이 활발할 성장을 보이던 동안, 부질 신용 기록이나 낮은 신용 등급을 가진 사람들에게도 대출이 많이 이루어졌습니다. 서브프라임 모기지라고 불리는 이러한 고위험 대출이 번성함에 따라 부동산 거품이 한껏 부풀었고, 거품이 꺼지고 주택 가격이 하락하면서 대출자들은 이자와 원금 상환에 어려움을 겪고, 대출과 증권에 투자한 투자자들은 심각한 손실을 입게 됩니다. *서브프라임 모기지(sub-prime mortgage) : 신용도가 낮거나 금융거래 실적이 없는 개인을 대상으로 주택담보대출을 해주는 미국의 주택금융을 말한다. 보통 모기지 대출금리보다 2~3%포인트 높다.
• ② 러버리지^* 투자 및 파생상품의 문제 위기 상황이 발생하기 이전, 금융기관들은 레버리지 투자와 파생상품을 활용하여 큰 수익을 얻어내고 있었습니다. 그러나 이러한 금융 상품들이 복잡하게 얽혀 있다가 위기 상황에 연쇄적으로 무너지면서 금융 시스템 전체가 불안정해졌습니다. * 자산투자로부터의 수익 증대를 위해 차입자본(부채)을 끌어다가 자산매입에 나서는 투자전략을 총칭하는 말
• ③ 금리 상승과 신용 대출의 감소 금융위기가 확산되면서 금리가 상승하고, 신용 대출의 희소성이 증가하면서 기업과 개인은 자금 마련에 어려움을 겪게 되었습니다. 이는 소비그룹의 경제 활동을 위축시켰고, 신용 부진을 야기했습니다.
• ④ 금융위기 발생 이후 조치 금융 위기가 발생한 이후 많은 나라들에서 금융 기관들의 구조를 조정하고, 파산 위기에 처한 기관들을 구제하기 위한 대책을 마련하는 등 구제책을 펼쳤지만 글로벌 경기 침체로 이어지는 상황을 피하기는 어려웠습니다.

2008년 글로벌 금융 위기의 교훈

2008년 글로벌 금융위기는 다음곽 같은 몇 가지 교훈을 남겼습니다.

• ① 금융 시스템의 취약성 이해 금융 시스템의 안정성과 투명성이 강조될 필요성이 높아졌습니다. 과도한 레버리지, 복잡한 파생상품과 적절한 규제 없이 이뤄지는 신용평가와 대출 승인 등은 금융시스템에 큰 위험을 초래할 수 있습니다.
• ② 규제 및 감독의 필요성 금융 규제와 감독이 미흡할 경우에 금융 시장은 불안정해질 수 있습니다. 금융기관의 건전성과 투명성을 보장하기 위해서라도 규제 및 감독의 강화가 필요합니다.
• ③ 금융 제도의 상호 연결성 글로벌 경제는 이미 면밀하게 상호 연결되어 있으며, 한 국가나 기업의 문제가 다른 국가와 기업에도 파급효과를 일으킬 수 있습니다. 이러한 상호 연결성을 인식하고 그에 대한 대응방법을 강구하는 것이 중요합니다.
• ④ 비즈니스 모델의 지속 가능성 검토 기업과 금융기관은 지속 가능한 비즈니스 모겔을 갖추는 것이 필요합니다. 단기 이익만을 추구하기 보다는 장기적이고 지속 가능한 이익을 추구함으로써 시스템의 안정성을 확보하고 기업과 기관의 신뢰를 쌓아 나가는 것이 중요합니다.

글로벌 금융위기, 또 다시 발생할까?

현재의 시점에서 지난 2008년 금융위기와 같은 주택 시장발 글로벌 금융 위기가 발생할 가능성은 낮은 것으로 보고 있습니다. 미국의 주택 시장은 고금리에 영향을 받아 둔화 경향이 지속될 예정이고, 양적 긴축 정책의 추진과 모기지 금리의 추가 인상 가능성이 시사된 만큼 주택에 몰리는 경쟁적인 소비는 없을 것으로 예상됩니다. 다만, 경제적인 성장이 둔화된 시기이니 만큼 고용의 둔화와 고유가로 인한 물가 상승, 고금리, 생산품에 대한 수출입의 문제 등 경제적 어려움이 산재한 상황입니다. 국내의 입장에서 살펴보면, 높아진 가계 부채와 지속되는 세수 결손, 불안정한 부동산 시장 등의 문제로 촉발되는 금융위기에 대한 우려가 높은 상황입니다. 때문에 금융 시장의 불안정에 대한 경계와 우려는 놓을 수 많은 없는 상황으로 진단하고 신중한 투자와 금융상품에 대한 검토가 필요할 전망입니다.